home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Business Assistant / Business Assistant.iso / legal / guide535 / interest.tut < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1991-02-20  |  14.0 KB  |  486 lines
  1. #help.tut Extra help for tutorials
  2. #define.sta On line dictionary
  3.                          INTEREST RATES
  4.  
  5.  
  6.  
  7.      Many state's laws provide that you cannot lend money at an 
  8. interest rate in excess of a certain statutory maximum. This is a 
  9. "usury limit." We provide in this tutorial the general usury rate 
  10. for each state that our research reveals has one. UNLESS 
  11. OTHERWISE STATED, THE RATES ARE SIMPLE, NOT COMPOUND INTEREST. 
  12. FURTHER WE ARE STATING THE **PRESENT** LIMITS, the ones 
  13. applicable at the time that this research was completed. Many 
  14. states have had lower limits in the past. Further, in most states 
  15. a late charge or other fee exacted from someone who owes another 
  16. money is also counted as interest. "But my car loan is higher 
  17. than that"; "But I'm paying way more than that on my credit 
  18. cards." That's right! Banks have separate rules. In fact, due to 
  19. high inflation, in 1980, the federal government passed a special 
  20. law which allowed national banks (the ones that have the word 
  21. "national" or the term "N.A." in their name, and savings banks 
  22. that are federally chartered) to ignore state usury limits and 
  23. pegged the rate of interest at a certain number of points above 
  24. the federal reserve discount rate. In addition, specially 
  25. chartered organizations like small loan companies and installment 
  26. plan sellers (like car financing companies) have their own rules.
  27.  
  28.      The usury limit which is stated as the general usury limit 
  29. is the rate that can be charged by one person or corporation to 
  30. another, in other words, if you lend your next door neighbor $ 
  31. 100.00, the rate stated is the limit. To charge more you must get 
  32. a banking, pawnbroking, or whatever license. This also means that 
  33. special kinds of loans, like those from pawnbrokers or small loan 
  34. companies are not stated. In some states we also have a "legal 
  35. rate." In such states, as a general rule, if you have a 
  36. contractual obligation that provides simply for interest without 
  37. a specific term, or "interest at the highest legal rate" then the 
  38. "legal rate" what applies. In other instances we have stated a 
  39. "judgment rate." That's the rate that final judgments bear. In 
  40. states without a usury limit, there still may be a federally 
  41. imposed limit because at certain astronomical rates of interest 
  42. "loan sharking" will be inferred by the federal government.
  43.  
  44.      Usury is a complicated area of law. Transactions that a 
  45. person would not consider to be affected by usury often are, for 
  46. example, repurchase agreements, or sales with an option to 
  47. repurchase are often found to be loans. A word of caution. Before 
  48. trying to lend someone money or "invest" with a guaranteed 
  49. return, see an attorney to make sure that you don't run afoul of 
  50. the usury laws. In state's that specify one limit for consumers 
  51. and one limit for non-consumers, you cannot avoid the usury limit 
  52. by creating a sham business deal. In a supplement that is now 
  53. being prepared and will be available soon, we will review the 
  54. penalties for usury in each state and point out special 
  55. circumstances in each state.
  56.  
  57. ALABAMA
  58.  
  59. In Alabama, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  60. limit is 8%. The judgment rate is 12%.
  61.  
  62.  
  63. ALASKA
  64.  
  65. In Alaska, the legal rate of interest is 10.5%; the general usury 
  66. limit is more than 5% above the Federal Reserve interest rate on 
  67. the day the loan was made.
  68.  
  69.  
  70. ARIZONA
  71.  
  72. In Arizona, the legal rate of interest is 10%.  
  73.  
  74.  
  75.  
  76. ARKANSAS
  77.  
  78. In Arkansas, the legal rate of interest is 6%; for non-consumers 
  79. the usury limit is 5% above the Federal Reserve's interest rate; 
  80. for consumers the general usury limit is 17%. Judgments bear 
  81. interest at the rate of 10% per annum, or the lawful agreed upon 
  82. rate, whichever is greater.
  83.  
  84.  
  85.  
  86. CALIFORNIA
  87.  
  88. In California, the legal rate of interest is 10% for consumers; 
  89. the general usury limit for non-consumers is more than 5% greater 
  90. than the Federal Reserve Bank of San Francisco's rate.
  91.  
  92.  
  93.  
  94. COLORADO
  95.  
  96. In Colorado, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  97. limit is 45%. The maximum rates to consumers is 12% per annum.
  98.  
  99.  
  100.  
  101. CONNECTICUT
  102.  
  103. In Connecticut, the legal rate of interest is 8%; the general 
  104. usury rate is 12%. In civil suits where interest is allowed, it 
  105. is allowed at 10%.
  106.  
  107.  
  108.  
  109. DELAWARE
  110.  
  111. In Delaware, the legal rate of interest is 5% over the Federal
  112. Reserve rate.
  113.  
  114.  
  115.  
  116. DISTRICT OF COLUMBIA
  117.  
  118. In the District of Columbia, the legal rate of interest is 6%; 
  119. the general usury limit is in excess of 24%.
  120.  
  121.  
  122.  
  123. FLORIDA
  124.  
  125. In Florida, the legal rate of interest is 12%; the general usury 
  126. limit is 18%. On loans above $ 500,000 the maximum rate is 25%.
  127.  
  128.  
  129.  
  130. GEORGIA
  131.  
  132. In Georgia, the legal rate of interest is 7%; On loans below $ 
  133. 3,000 the usury limit is 16%. On loans above $ 3,000, the limit 
  134. appears to be 5% per month. As to loans below $ 250,000 the 
  135. interest rate must be specified in simple interest and in 
  136. writing.
  137.  
  138.  
  139.  
  140. HAWAII
  141.  
  142. In Hawaii, the legal rate of interest is 10%. The usury limit for 
  143. consumer transactions is 12%. 
  144.  
  145.  
  146.  
  147. IDAHO
  148.  
  149. In Idaho, the legal rate of interest is 12%. Judgments bear 
  150. interest at the rate of 5% above the U.S. Treasury Securities 
  151. rate. 
  152.  
  153.  
  154.  
  155. ILLINOIS
  156.  
  157. In Illinois, the legal rate of interest is 5%. The general usury 
  158. limit is 9%. The judgment rate is 9%.
  159.  
  160.  
  161.  
  162. INDIANA
  163.  
  164. In Indiana, the legal rate of interest is 10%. Presently there is 
  165. no usury limit; however, legislation is pending to establish 
  166. limits. The judgment rate is also 10%.
  167.  
  168.  
  169.  
  170. IOWA
  171.  
  172. In Iowa, the legal rate of interest is 10%. In general consumer 
  173. transactions are governed at a maximum rate of 12%.
  174.  
  175.  
  176.  
  177. KANSAS
  178.  
  179. In Kansas, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  180. limit is 15%. Judgments bear interest at 4% above the federal 
  181. discount rate. On consumer transactions, the maximum rate of 
  182. interest for the first $ 1,000 is 18%, above $ 1,000, 14.45%.
  183.  
  184.  
  185.  
  186. KENTUCKY
  187.  
  188. In Kentucky, the legal rate of interest is 8%; the general usury 
  189. limit is more than 4% greater than the Federal Reserve rate or 
  190. 19%, whichever is less. On loans above $ 15,000 there is no 
  191. limit. Judgments bear interest at the rate of 12% compounded 
  192. yearly, or at such rate as is set by the Court.
  193.  
  194.  
  195.  
  196. LOUISIANA
  197.  
  198. In Louisiana, the legal rate of interest is one point over the 
  199. average prime rate, not to exceed 14% nor be less than 7%. Usury 
  200. limit for individuals is 12%, there is no limit for corporations. 
  201. (As warned, you cannot evade the limit by forming a corporation 
  202. when the loan is actually to an individual.)
  203.  
  204.  
  205.  
  206. MAINE
  207.  
  208. In Maine, the legal rate of interest is 6%. Judgments below $ 
  209. 30,000 bear 15%, otherwise they bear interest at the 52 week 
  210. average discount rate for T-Bills, plus 4%.
  211.  
  212.  
  213.  
  214. MARYLAND
  215.  
  216. In Maryland, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  217. limit is 24%. There are many nuances and exceptions to this law. 
  218. Judgments bear interest at the rate of 10%.
  219.  
  220.  
  221.  
  222. MASSACHUSETTS
  223.  
  224. In Massachusetts, the legal rate of interest is 6%; the general 
  225. usury rate is 20%. Judgments bear interest at either 12% or 18% 
  226. depending on whether the court finds that a defense was 
  227. frivolous.
  228.  
  229.  
  230.  
  231. MICHIGAN
  232.  
  233. In Michigan, the legal rate of interest is 5%; the general usury 
  234. limit is 7%. Judgments bear interest at the rate of 1% above the 
  235. five year T-note rate.
  236.  
  237.  
  238.  
  239. MINNESOTA
  240.  
  241. In Minnesota, the legal rate of interest is 6%. The judgment rate 
  242. is the "secondary market yield" for one year T-Bills. Usury limit 
  243. is 8%.
  244.  
  245.  
  246.  
  247. MISSISSIPPI
  248.  
  249. In Mississippi, the legal rate of interest is 9%; the general 
  250. usury limit is more than 10%, or more than 5% above the federal 
  251. reserve rate. There is no usury limit on commercial loans above $ 
  252. 5,000. The judgment rate is 9% or a rate legally agreed upon in 
  253. the underlying obligation.
  254.  
  255.  
  256.  
  257. MISSOURI
  258.  
  259. In Missouri, the legal and judgment rate of interest is 9%. 
  260. Corporations do not have a usury defense. (Remember that a 
  261. corporation set up for the purpose of loaning money to an 
  262. individual will violate the usury laws.)
  263.  
  264.  
  265.  
  266. MONTANA
  267.  
  268. In Montana, the legal rate of interest is 10%; the general usury 
  269. limit is above 6% greater than New York City banks' prime rate. 
  270. Judgments bear interest at the rate of 10% per annum.
  271.  
  272.  
  273.  
  274. NEBRASKA
  275.  
  276. In Nebraska, the legal rate of interest is 6%; the general usury 
  277. limit is 16%. Accounts bear interest at the rate of 12%. 
  278. Judgments bear interest at the rate of 1% above a bond yield 
  279. equivalent to T-bill auction price.
  280.  
  281.  
  282.  
  283. NEVADA
  284.  
  285. In Nevada, the legal rate of interest is 12%; there is no usury 
  286. limit. 
  287.  
  288.  
  289.  
  290. NEW HAMPSHIRE
  291.  
  292.  
  293.  
  294. In New Hampshire, the legal rate of interest is 10%; there is no 
  295. general usury rate.
  296.  
  297.  
  298.  
  299. NEW JERSEY
  300.  
  301. In New Jersey, the legal rate of interest is 6%; the general 
  302. usury limit is 30% for individuals, 50% for corporations. There 
  303. are a number of exceptions to this law.
  304.  
  305.  
  306.  
  307. NEW MEXICO
  308.  
  309. In New Mexico, the legal rate of interest is 15%. Judgment rate 
  310. is fixed by the Court.
  311.  
  312.  
  313.  
  314. NEW YORK
  315.  
  316. In New York, the legal rate of interest is 9%; the general usury 
  317. limit is 16%.
  318.  
  319.  
  320.  
  321. NORTH CAROLINA
  322.  
  323. In North Carolina, the legal interest rate and the general usury 
  324. limit is 8%. However, there is a provision for a variable rate, 
  325. which is 16% or the T-Bill rate for non-competitive T-Bills. 
  326. Above $ 25,000 there is no express limit. However, the law 
  327. providing for 8% is still on the books- be careful and see a 
  328. lawyer!
  329.  
  330.  
  331.  
  332. NORTH DAKOTA
  333.  
  334. In North Dakota, the legal rate of interest is 6%; the general 
  335. usury limit is 5 1/2% above the six-month treasury bill interest 
  336. rate. The judgment rate is the contract rate or 12%, whichever is 
  337. less. A late payment charge of 1 3/4% per month may be charged to  
  338. commercial accounts that are overdue provided that the charge is 
  339. revealed prior to the account being opened and that the terms 
  340. were less than thirty days, that is, that the account terms were 
  341. net 30 or less.
  342.  
  343.  
  344.  
  345. OKLAHOMA
  346.  
  347. The legal rate of interest is 6%. Consumer loans may not exceed 
  348. 10% unless the person is licensed to make consumer loans. Maximum 
  349. rate on non-consumer loans is 45%. The judgment rate is the T-
  350. Bill rate plus 4%.
  351.  
  352.  
  353.  
  354. OREGON
  355.  
  356. The legal rate is 9%, the judgment rate is 9% or the contract 
  357. rate, if lawful, whichever is higher. The general usury rate for 
  358. loans below $ 50,000 is 12% or 5% above the discount rate for 
  359. commercial paper.
  360.  
  361.  
  362.  
  363.  
  364. PENNSYLVANIA
  365.  
  366. The legal rate of interest is 6%, and this is the general usury 
  367. limit for loans below $ 50,000, except for: loans with a lien on 
  368. non-residential real estate; loans to corporations; loans that 
  369. have no collateral above $ 35,000. Judgments bear interest at the 
  370. legal rate. It is criminal usury to charge more than 25%.
  371.  
  372.  
  373.  
  374. PUERTO RICO
  375.  
  376. The legal rate of interest is 6%; all other rates are set by the 
  377. Finance Board of Office of Commissioner of Financial 
  378. Institutions. Judgments bear interest at the same rate as the 
  379. underlying debt.
  380.  
  381.  
  382.  
  383. RHODE ISLAND
  384.  
  385. The legal rate of interest and judgment rate is 12%. The general 
  386. usury limit is 21% or the interest rate charged for T-Bills plus 
  387. 9%.
  388.  
  389.  
  390.  
  391. SOUTH CAROLINA
  392.  
  393. The legal rate of interest is 8.75%, and judgments bear interest 
  394. at the rate of 14%. Subject to federal criminal laws against loan 
  395. sharking there is no general usury limit for non-consumer 
  396. transactions. The South Carolina Consumer Protection  code 
  397. provides regulations for maximum rates of interest for consumer 
  398. transactions. Please consult with counsel for the latest rates.
  399.  
  400.  
  401.  
  402. SOUTH DAKOTA
  403.  
  404. The legal rate of interest is 15%, judgments bear interest at the 
  405. rate of 12%. There is no other usury limit. There are certain 
  406. limitations on consumer loans below $ 5,000.00.
  407.  
  408.  
  409.  
  410. TENNESSEE
  411.  
  412. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. The general 
  413. usury limit is 24%, or four points above the average prime loan 
  414. rate, WHICHEVER IS LESS. 
  415.  
  416.  
  417.  
  418. TEXAS
  419.  
  420. The legal rate of interest is 6%. Interest does not begin until 
  421. 30 days after an account was due. The judgment rate of interest 
  422. is 18% or the rate in the contract, whichever is less. There are 
  423. a number of specific ceilings for different types of loans, 
  424. please see counsel for information.
  425.  
  426.  
  427.  
  428. UTAH
  429.  
  430. The legal rate of interest is 10%. Judgments bear interest at the 
  431. rate of 12%, or a lawfully agreed upon rate. There are floating 
  432. rates prescribed for consumer transactions. Please see counsel 
  433. for information.
  434.  
  435.  
  436.  
  437. VERMONT
  438.  
  439. The legal rate of interest and judgment rate of interest is 12%. 
  440. On retail installment contracts the maximum rate is 18% on the 
  441. first $ 500, 15% above $ 500. The general usury limit is 12%.
  442.  
  443.  
  444.  
  445. VIRGINIA
  446.  
  447. The legal rate of interest is 8%. Judgments bear interest at the 
  448. rate of 8%, or the lawful contract rate. Corporations and 
  449. business loans do not have a usury limit, and loans over $ 5,000 
  450. for "business" or "investment" purposes are also exempt from 
  451. usury laws. Consumer loans are regulated and have multiple rates.
  452.  
  453.  
  454.  
  455. WASHINGTON
  456.  
  457. The legal rate is 12%. The general usury limit is 12%, or four 
  458. points above the average T-Bill rate for the past 26 weeks, 
  459. whichever is greater. (The maximum rate is announced by the State 
  460. Treasurer.) Judgments bear interest at the rate of 12% or the 
  461. lawful contract rate, whichever is higher.
  462.  
  463.  
  464.  
  465. WEST VIRGINIA
  466.  
  467. The legal rate of interest is 6%. The maximum "contractual" rate 
  468. is 8%; Commissioner of Banking issues rates for real estate 
  469. loans, and, may establish maximum general usury limit based on 
  470. market rates.
  471.  
  472. WISCONSIN
  473.  
  474. The legal rate of interest is 5%. There are a myriad of rates for 
  475. different type of loans. There is no general usury limit for 
  476. corporations. Note that a loan to an individual, even if a 
  477. corporation is formed, will violate the law. The judgment rate of 
  478. interest is 12%, except for mortgage foreclosures, where the rate 
  479. will be the lawful contract rate.
  480.  
  481.  
  482. WYOMING
  483.  
  484. The legal rate and judgment rate of interest is 10%. If a 
  485. contract provides for a lesser rate, the judgment rate is the 
  486. lesser of 10% and the contract rate.